投資快報(bào)
2011-04-14
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年初以來(lái)，在基本金屬價(jià)格高位震蕩之時(shí)，一些具有定價(jià)能力的稀有小金屬價(jià)格卻出現(xiàn)集體井噴。資料顯示，銻等成為進(jìn)入2011年以來(lái)漲幅最大的小金屬。截止目前漲幅普遍高達(dá)20%，行情異?；鸨I(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，銻等稀有金屬作為為數(shù)不多的中國(guó)具有定價(jià)能力的戰(zhàn)略資源，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，價(jià)格會(huì)處于一種上漲的狀態(tài)，這也給相關(guān)上市公司帶來(lái)了長(zhǎng)期的利好。
銻比稀土還稀有
銻與稀土、鎢、錫被并稱(chēng)為我國(guó)的四大戰(zhàn)略資源。據(jù)有色金屬協(xié)會(huì)前幾年發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按目前開(kāi)采規(guī)模計(jì)算，稀土、鎢、錫和銻四種戰(zhàn)略資源的可以保證年限分別為：稀土的115年、鎢的12年、錫的7年和銻的5年，從這點(diǎn)來(lái)看，銻比稀土更加奇缺
據(jù)了解，世界目前已探明的銻礦儲(chǔ)量為400多萬(wàn)噸，其中，中國(guó)占了一半多。目前有銻產(chǎn)地111處，主要包括貴州萬(wàn)山、務(wù)川、丹寨、銅仁、半坡；湖南省新晃等汞礦，湖南省冷水江市錫礦山(全世界最大的銻礦)、板溪；廣西壯族自治區(qū)南丹縣大廠礦山；甘肅省崖灣銻礦、陜西省旬陽(yáng)汞銻礦。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家告訴記者，中國(guó)為世界第一大銻儲(chǔ)國(guó)，擁有開(kāi)采超過(guò)百年還能雄踞世界第一的"世界銻都"的湖南冷水江，其鼎盛時(shí)期占世界銻儲(chǔ)量比例高達(dá)60%。由于管理缺乏，亂采濫挖現(xiàn)象持續(xù)了幾十年，導(dǎo)致這種不可再生的戰(zhàn)略資源價(jià)格一漲再漲。
隨著國(guó)家對(duì)銻等戰(zhàn)略資源保護(hù)的重視，政府開(kāi)始了對(duì)銻的行業(yè)整頓，以致過(guò)去一年銻價(jià)加速上漲。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010年中國(guó)銻礦產(chǎn)量同比下滑了24.9%，按2008年中國(guó)銻產(chǎn)量全球占比91.37%計(jì)算，2010年全球銻產(chǎn)量因中國(guó)減產(chǎn)導(dǎo)致同比下降了22.75%。此前，商務(wù)部公布2011年部分稀有金屬出口配額名單中，工業(yè)品銻及銻制品(金屬量)為6.03萬(wàn)噸。
從銻的用途來(lái)看，目前世界銻產(chǎn)品70%用作紡織和塑料中的阻燃劑，其次有少部分用于超白玻璃生產(chǎn)的添加劑，再次是作為合金添加元素，目前國(guó)內(nèi)每年5萬(wàn)噸至6萬(wàn)噸的消耗數(shù)量已經(jīng)讓中國(guó)成為世界上最大的消費(fèi)國(guó)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家稱(chēng)，超白玻璃快速發(fā)展勢(shì)頭，勢(shì)必導(dǎo)致銻消費(fèi)大增，從而打破銻的供需平衡，銻價(jià)上漲也就成了必然。
銻價(jià)持續(xù)大漲
資顯顯示，近年銻幾乎"只漲不跌"。截至目前，銻錠的報(bào)價(jià)已經(jīng)起過(guò)10萬(wàn)元/噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，主要產(chǎn)地開(kāi)展的整頓導(dǎo)致的產(chǎn)量下降和市場(chǎng)正在基于目前銻資源的緊張和"稀缺"屬性，是造成銻價(jià)持續(xù)大漲的主要原因。
而銻價(jià)連創(chuàng)新高之時(shí)，銻錠供應(yīng)的確持續(xù)趨緊。主要產(chǎn)區(qū)湖南冷水江仍然在對(duì)涉銻企業(yè)進(jìn)行整頓，前后已持續(xù)近一年。據(jù)了解，整頓的目的既是為了保護(hù)日趨枯竭的資源，也是為了控制銻加工給空氣、水和土壤帶來(lái)的有毒物質(zhì)。這使得國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)供求始終保持緊張態(tài)勢(shì)，對(duì)價(jià)格形成支撐。
有去過(guò)全球最大的銻產(chǎn)地--湖南冷水江調(diào)研的券商研究員告訴記者，目前當(dāng)?shù)卮蠖鄶?shù)銻礦仍處于關(guān)停狀態(tài)，且短期內(nèi)沒(méi)有復(fù)工的跡象，至少在2011年中之前難以復(fù)產(chǎn)。由于銻沒(méi)有天然的替代品，因此，產(chǎn)量的減小，必然會(huì)引發(fā)客戶(hù)繼續(xù)爭(zhēng)奪銻供應(yīng)，銻價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步飆升。
另?yè)?jù)了解，作為一種越來(lái)越受到重視的稀缺資源，銻的價(jià)值決定了它很可能還要超越目前這個(gè)價(jià)位。行業(yè)分析師向本報(bào)記者表示，銻礦雖然一直被稱(chēng)為我國(guó)的優(yōu)勢(shì)資源，但目前的開(kāi)采量已經(jīng)明顯收縮。除了政府層面正在進(jìn)行的資源保護(hù)、總量控制外，正在開(kāi)采的礦山從礦量到品位都已經(jīng)逐年下降。加上政府要收儲(chǔ)的預(yù)期，業(yè)內(nèi)對(duì)后市非?？春谩Ｓ浾吡私獾?，目前銻的流通領(lǐng)域已經(jīng)有部分囤貨待漲現(xiàn)象，致使銻價(jià)越報(bào)越高。
受惠收儲(chǔ)與新興產(chǎn)業(yè)
據(jù)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人員介紹，雖然有色行業(yè)整體規(guī)劃不會(huì)獨(dú)立成為國(guó)家"十二五"規(guī)劃的一部分，但稀有金屬行業(yè)將作為獨(dú)立的部分出現(xiàn)在國(guó)家規(guī)劃中，對(duì)鎢、鉬、錫、銻、稀土五種稀有金屬的發(fā)展目標(biāo)和方向做出要求。此外，"稀有金屬生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范"正在起草?！?br />
事實(shí)上，稀有金屬在工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略意義日益重大。2010年以來(lái)，國(guó)家工信部、國(guó)土資源部以及地方政府相繼出臺(tái)了多項(xiàng)鼓勵(lì)資源整合、產(chǎn)能集中的措施，涉及銻、稀土、鎢等多個(gè)金屬品種。
目前稀土、鎢、銻的行業(yè)整合已經(jīng)初具規(guī)模：稀土形成了以北方包鋼稀土、南方五礦、江銅集團(tuán)三足鼎立之勢(shì)，鎢資源整合中，五礦集團(tuán)已經(jīng)整合控制了中國(guó)六成以上資源，而中國(guó)絕大部分的銻目前集中在湖南。本報(bào)記者獲悉，相關(guān)部門(mén)對(duì)包括銻等十種金屬稀有金屬進(jìn)行戰(zhàn)略收儲(chǔ)的工作正在展開(kāi)前期的準(zhǔn)備工作。
除國(guó)家的收儲(chǔ)預(yù)期外，推進(jìn)新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)致部分小金屬價(jià)值重估。由于國(guó)家提出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，期望將社會(huì)資本對(duì)房地產(chǎn)等行業(yè)的投入轉(zhuǎn)移到許多新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中--而后者中的新能源產(chǎn)業(yè)便涵蓋不少小金屬品種。民生證券分析師告訴記者："稀有金屬板塊在國(guó)家收儲(chǔ)規(guī)劃及推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背景下，將有極為廣闊的發(fā)展空間。 湘財(cái)證券分析師表示，我國(guó)是銻最大的消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)，其中湖南省的銻礦資源及銻產(chǎn)量能力居全國(guó)首位，辰州礦業(yè)與湖南有色壟斷了湖南省境內(nèi)的銻礦資源。其中，辰州礦業(yè)在金銻鎢及其共(伴)生礦的采選、冶煉方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，擁有領(lǐng)先的金銻鎢及其共(伴)生礦精細(xì)分離選冶技術(shù)，同時(shí)公司銻資源自給率達(dá)70%，擁有銻資源儲(chǔ)量近20萬(wàn)噸，可作重點(diǎn)關(guān)注。
重點(diǎn)公司
辰州礦業(yè)：銻資源龍頭
作為全球第二大銻錠和氧化銻生產(chǎn)企業(yè)；辰州礦業(yè)（002155）銻金屬產(chǎn)量約占全球10%。2009年末，公司擁有和控制礦業(yè)權(quán)39個(gè)，其中：探礦權(quán)21個(gè)，面積359.73平方公里；采礦權(quán)18個(gè)，面積39.7336平方公里。保有資源儲(chǔ)量礦石量1895萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60.07%；金屬量：金36836千克，同比增長(zhǎng)14.6%；銻174,722噸，鎢45,540噸。
近年來(lái)，湖南省冷水江市開(kāi)展了一系列銻行業(yè)整頓工作，近百家非法冶煉企業(yè)被強(qiáng)行斷電而關(guān)閉，多家手工選礦的小作坊也被取締。這無(wú)疑給辰州礦業(yè)這樣以金銻生產(chǎn)為主的公司帶來(lái)發(fā)展良機(jī)。此外，諸多外因也將為銻價(jià)的上漲保駕護(hù)航，國(guó)家限制開(kāi)采力度加大、湖南有色計(jì)劃收儲(chǔ)、國(guó)內(nèi)阻燃劑領(lǐng)域的銻消費(fèi)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)等因素造成了銻供應(yīng)偏緊的態(tài)勢(shì)，從而引發(fā)銻價(jià)的扶搖直上。
總部與辰州礦業(yè)同處一省的湘財(cái)證券表示，全球銻資源靜態(tài)保證開(kāi)采年限僅為4.7年，銻價(jià)已由2010年初的4萬(wàn)元/噸上漲至目前的11萬(wàn)元/噸。公司目前擁有19.43萬(wàn)噸銻保有資源儲(chǔ)量。公司2010年實(shí)現(xiàn)2.3077萬(wàn)噸銻品產(chǎn)量，2011將提升至2.5萬(wàn)噸，2015年將提升至3.3萬(wàn)噸?，F(xiàn)有條件下，銻價(jià)每上升1萬(wàn)元/噸，公司每股收益將增厚至少0.1元。預(yù)計(jì)2011-2013年每股收閃分別為1.2元、1.6元和2.15元。給予6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)60元。
二級(jí)市場(chǎng)上，受大多數(shù)稀缺資源板塊近幾個(gè)交易日表現(xiàn)不佳的拖累，辰州礦業(yè)最近三個(gè)交易日也連續(xù)跌了三天，不過(guò)E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，公司流出資金凈流出在減弱，由前三天的2.98億減至昨天的6011萬(wàn)元，顯示投資者在惜售的同時(shí)，有資金在逢低掃貨。
ST梅雁：隱形"銻"股
通過(guò)非經(jīng)常性損益，前年虧損近六千萬(wàn)元的ST梅雁（600868）2010年實(shí)現(xiàn)盈利，年報(bào)顯示，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.56億元，同比增長(zhǎng)33.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.42億元，不過(guò)，扣除當(dāng)年獲得的投資收益2.77億元后，公司仍虧損4033.44萬(wàn)元。
從年報(bào)來(lái)看，大股東廣東梅雁實(shí)業(yè)不斷拋售公司股票，持股比例由2010年三季度的4.02%下降到3.5%，同時(shí)，徐道田、孔京梅等多個(gè)自然人股東則在2010年四季度殺入公司前十大股東之列，豪賭公司重組或者其他。
據(jù)了解，ST梅雁還是只隱形"銻"股，子公司梅雁礦業(yè)，目前擁有嵩溪銀礦礦山以及相配套的選礦廠，礦區(qū)面積1.0396平方公里。礦區(qū)擁有探明儲(chǔ)量：銀礦石353.09萬(wàn)噸(銀金屬1067.56噸)，銻礦石262.95萬(wàn)噸(銻金屬42517.2噸)，其中證內(nèi)儲(chǔ)量為：銀礦石132.2萬(wàn)噸(銀金屬451.86噸)，銻礦石121.975萬(wàn)噸(銻金屬24023.7噸)。該礦礦石品位為：銀礦石281.7克/噸，銻礦石量為1.59%。業(yè)內(nèi)人士測(cè)算稱(chēng)，按目前市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，該礦潛在價(jià)值或高達(dá)數(shù)十億元?！ 《?jí)市場(chǎng)上，進(jìn)入4月份以來(lái)，前期表現(xiàn)平穩(wěn)的ST梅雁，突然出現(xiàn)大幅拉升，在最近的5個(gè)交易日中累計(jì)大漲22.92%，目前四個(gè)交易日接連以漲停報(bào)收，不過(guò)據(jù)E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，公司在最近二個(gè)交易日錄得資金凈流入2.87億元，最近五個(gè)交易日錄得資金凈流入4.39億元的同時(shí)，昨天錄得了1245萬(wàn)元的凈流出，顯示有投資者在逢高兌現(xiàn)利潤(rùn)。既然如此，不過(guò)業(yè)內(nèi)分析人士表示，考慮到新介入的資金成本較高，震蕩后公司有望"梅開(kāi)二度"，短線報(bào)握能力較強(qiáng)的投資者可逢低介入，博取短差。
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